加征关税如何影响美国贸易逆差及全球福利 —— 基于美元本位下两国动态一般均衡框架的分析

刘凯副教授毕业于剑桥大学经济学的博士，中国人民大学“杰出学者”青年学者、经济学院副教授。研究领域为开放宏观、宏观经济政策和收入分配。出版《美元与中国宏观经济》、《宏观政策评价报告》等专著，在Emerging Markets Finance and Trade、 Social Indicators Research以及《经济研究》、《中国工业经济》、《经济学（季 刊）》等国内外权威学术期刊发表论文20多篇，并在光明网、《经济参考报》、《经济观察报》等重要媒体报刊发表宏观经济评论文章。主持和参与国家自科基项目、国家社科基金重大项目、教育部人文社科重大项目等多项课题。

特朗普当选美国总统以来，美国政府试图通过加征关税等手段来缩小美国长时间存在的巨额贸易逆差。美元的世界货币属性是理解美国持续性贸易逆差的关键因素，本文构建了一个包含美元本位特征的宏观动态一般均衡模型，在此基础上分析了美国加征关税及贸易战对美国贸易逆差和全球福利的影响，并详细探讨了相关传导机制。在基准模型设定下，美国单方面加征20%关税会使得美国贸易逆差占GDP比重小幅缩小约0.4个百分点，美国长期稳态GDP下降约2.5%，其他国家GDP下降约1.1%，美国居民福利上升约0.6%，其他国家居民福利下降约1.2%。美国单方面加征关税在抑制全球贸易和生产的同时，会通过更加不公平的国际贸易恶化全球福利分配。当其他国家采取报复性措施即贸易战爆发时，其他国家自身福利并不会进一步恶化，但美国福利会大幅下滑，同时美国贸易逆差相对规模变化不大。贸易战博弈的“囚徒困境”特征在一定程度上能够解释贸易战的发生。削弱美元本位能促进国际贸易公平性的提升，进而能减弱贸易战带来的负面影响、提升全球福利水平，并能有效缩窄美国贸易逆差。当离岸美元需求强度下降50%时，美国贸易逆差占GDP比重会大幅缩小约1.3个百分点。