近日，WISE、经济学院统计学与数据科学系方颖教授，和WISE 2019届博士毕业生、复旦大学经济学院郭俊杰合作的题为“绿色信贷、融资结构与企业环境投资”的论文发表在《世界经济》2022年第8期。

绿色信贷政策是中国发展绿色金融的主要实践，然而其政策效果及影响机制仍有待进一步检验。该文基于中国A 股制造业上市公司数据，采用双重差分和三重差分方法检验了绿色信贷政策对企业环境投资及融资结构的影响，以此评估政策在污染治理方面的实施效果。研究结果显示，绿色信贷政策能够通过融资约束机制显著促进企业的环境投资。污染企业会基于长远发展考虑增加环境投资，试图通过改善环境的行为缓解信贷约束。绿色信贷政策也会改变污染企业的融资结构，不仅显著抑制企业的信贷融资，还会促使企业通过增加非信贷融资来弥补资金缺口，而这主要体现为股权融资的增加。进一步，该文发现高污染企业非信贷融资的增加，会对企业的环境投资激励产生抑制作用，从而形成对企业环境投资的替代效应。该文的研究结论为绿色金融政策的完善和发展提供了重要的参考。

郭俊杰，厦门大学王亚南经济研究院（WISE）2019届博士毕业生，现为复旦大学经济学院博士后。研究领域为公司金融、环境经济学。论文发表在《经济研究》、《世界经济》等期刊上，曾并多次获得青年经济学者论坛和数量经济学博士生论坛的优秀论文奖。

方颖，美国匹兹堡大学经济学博士，厦门大学王亚南经济研究院、经济学院统计学与数据科学系教授，国家杰出青年基金获得者。研究领域包括计量经济学理论与应用、环境经济学与环境经济政策评估等。论文发表在《经济研究》、《经济学（季刊）》、《管理科学学报》、Econometric Theory、Journal of Business & Economic Statistics、Journal of Econometrics等国内外学术期刊上，获得中国青年经济学家优秀论文奖等多项荣誉。

（WISE  许有淑）