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中国企业海外并购绩效研究—以并购整合为视角

Id：2558 Date：20200220 Status： ClickTimes：
作者林季红, 刘莹
正文近年来，中国企业跨国并购发展迅速，引起了国际社会的广泛关注。并购后的整合是影响中国企业海外并购绩效的重要因素。通过选取 2001—2011 年中国A 股上市公司的110 个海外并购事件作为研究样本，采用连续持有超常收益(BHAＲ) 法对中国企业海外并购绩效进行研究和评价。研究表明: ( 1) 长期内中国并购企业股东整体上从海外并购中造成了显著的财富损失; ( 2) 中国企业海外并购中不存在管理者“自大”所造成的负面影响; ( 3) 长期内国有企业的海外并购绩效并不明显高于民营企业; ( 4) 中国企业在能源与资源行业的战略性资源类海外并购绩效整体上要明显高于在其他行业的海外并购绩效; ( 5) 文化差异的存在长期内有助于中国企业海外并购绩效的提升。
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关键词：中国企业; 海外并购; 并购绩效; 并购整合
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